全球观热点:海通国际:给予和远气体增持评级,目标价位29.53元
证券之星原创| 2022-08-26 09:49:22


(资料图片)

海通国际刘威,梁爽近期对和远气体进行研究并发布了研究报告《上半年营业收入同比增长47.26%,潜江项目液氨销量大幅提升》,本报告对和远气体给出增持评级,认为其目标价位为29.53元,当前股价为22.06元,预期上涨幅度为33.86%。

和远气体(002971)  上半年实现营业收入7.04亿元,同比增长47.26%。实现扣非净利润4117.95万元,同比增长19.95%。其中,新增工业液氨收入2.72亿元,系潜江电子特气产业园液氨项目试生产。特种气体业务收入4076.19万元,同比增长34.19%,系氢气销量提高,氦气单价提高。液化天然气收入4503.86万元,同比减少50.08%,系公司调整产品结构,减少低毛利率产品占比。  上半年经营活动现金流同比增长164.53%,系公司新增液氨销售,经营性现金流改善。筹资活动现金流3.30亿元,扭亏为盈,系公司根据资金规划增加了债务融资规模。投资活动现金流同比减少67.32%,系公司投建潜江电子特气产业园、宜昌电子特气及功能性材料产业园等在建工程项目资金投入所致。收到税费返还3160.02万元,实现大幅增长,原因系公司收到的增值税增量留抵退税金额增加。  潜江电子特气产业园的液氨和高纯氢正在进行试生产,电子特气二期项目正在加快建设。规划的超纯氨、超纯氨水、高纯二氧化碳、高纯甲烷、高纯氢气、高纯一氧化碳、高纯氯化氢、高纯氯气、高纯羰基硫、高纯盐酸等电子特气和电子化学品将在2023年分批投产。宜昌电子特气及功能性材料产业园正抢抓时间建设,规划的高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、六氟丁二烯、电子级三氯氢硅、电子级二氯二氢硅、光导纤维级四氯化硅、半导体级四氯化硅、半导体级正硅酸乙酯等产品也计划在2023年分批投产。  盈利预测与投资评级:受产品结构调整导致的毛利率下滑影响,公司业绩低于预期,我们下调对公司的盈利预测。我们预计公司22-24年归母净利润分别为1.10(-13%)、1.38(-13%)、1.72(-15%)亿元,对应EPS分别为0.69、0.86、1.08元。参考可比公司估值,给予2022年和远气体43倍PE估值,对应目标价为29.53元(上期目标价为24.49元,基于2022年31倍PE,+21%),维持“优于大市”投资评级。  风险提示:安全生产风险;宏观政策风险;行业监管风险;生产成本波动风险;市场竞争风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券刘威研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为51.94%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.1亿,根据现价换算的预测PE为30.97。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为28.81。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,和远气体(002971)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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